波动是不是风险？

作为投资者，考虑风险永远是第一位的，今天就聊聊我对风险的看法。

投资中的风险主要有两大类，波动的风险和永久损失的风险。

关于波动是不是风险，很多人都有争议。有人认为市场每天都在波动，只要不被波动干扰就没有什么风险而言，另外一些人认为，大的波动容易造成投资者心理情绪影响，做出有风险的行为，自然认为波动就是风险。

我个人认为，波动是不是风险要因人而异，也就说对于一些人来讲波动并不是风险。这类人表现为长期持有、被套生抗、不常看盘等特征。我有两个朋友就是这样的投资方式，他们也不懂什么技术分析、价值投资，只是看好标的（也许找一个盘面上看起来的低位），买完就放那里，不达到止盈的标准（比如翻倍）坚决不扔，即使被套也不会选择割肉，因为在他们眼里不卖出早晚都会回本甚至赚钱，被套几年都很踏实。所以，股价的涨跌波动对他们来讲，没什么影响。

对于另外一些人，波动就是风险，因为他们很容易受到股价短期的涨跌而导致自己情绪波动，继而做出错误的决定。大多数的投资者都属于此类，股价的波动太大，很容易击穿投资者的心理承受能力，从而做出追涨杀跌的投资行为。比如你以为能承受30%的下跌，其实市场下跌10% 就已经受不了割肉离场，从而会造成永久性的亏损。所以，很多人其实适合低波动的投资，大的波动就意味着风险。

我很钦佩前一类的投资者 “能拿得住”，甚至还会发现他们常赚到钱，也许波动对他们真的不是风险，但不可否认他们面临的是永久损失的风险，这个风险来自于选择的标的，假如你选择本就是一个错误，长时间持有将会越陷越深，甚至损失越来越大。不是每个股票都像茅台能够跨越周期持续上涨，短期被套并不耽误长期赚钱，假如你选择的是中石油、康美、康得新之流，结果又会是怎样？是不是甚至不如后一类投资者及时止损损失来的小？

另外，长期持有即使可以等到盈利的那天，被套几年的机会成本有没有考虑过？是不是错失其他机会也是一种风险？更不用说很多人被套几年其实不是为了盈利，而是为了等回本。

所以，投资绝不是长期持有那么简单，也并不是说长期持有、无视波动就能轻松赚到钱了。你需要对公司的基本面和经营层面有一定的认知，否则你也做不到无视波动，此外还要考虑你的资金的机会成本。

对于后一类的投资者，波动既然是风险，那么投资首要前提就是降低波动，你可以不选择个股，而选择指数，或者选择一些股债配置的基金，不仅降低波动的同时，还可以降低永久损失的风险。因为指数或者好的基金长期来看，都是向右上角增长的，只要长期持有总会赚钱，且期间的波动要比股票小的多。

我个人投资也是从降低波动风险和避免永久性风险出发，大部分采用指数投资和股债配置（极少投资股票），同时通过宏观，周期，情绪等来选择投资标的，尽可能的降低机会成本，使资金效率最大化。当你把风险考虑完了，就只剩下怎么去收益了…

波动是风险么？在我看来，人才是那个最大的风险…